評価調整額（XVA）
XVAとは？ XVAは、デリバティブ取引の価格に、カウンターパーティ・リスク（CVA）、自己債務不履行リスク（DVA）、資金調達（FVA）、資本（KVA）、証拠金（MVA）を反映させることができる調整項目です。XVAを無視する銀行は取引価格を誤るリスクがあり、XVAを含める銀行は取引に勝てないリスクがあります。
CVAの圧縮は依然としてXVAデスクの最優先事項となっている
ディーラーは手数料管理のためオプションベースの戦略を好んで採用しております。また、エクスポージャーの増加に伴い、条件付きCDSを検討する動きも見られます。
現在、銀行の約3分の2がクラウド上でXVAを運用している
リスクベンチマーキング調査によりますと、大手ディーラーの大半がクラウド容量を活用しており、一部はクラウドのみを利用している一方、他は移行を進めていることが判明しました。
ほとんどの銀行は実績のあるXVAモデルを継続して採用
ブラック・ショールズおよびヒース・ジャロー・モートンに基づくアプローチが主流であり、一部ではアルケゴス事件以降、逆張りリスクに対するコピュラを模索しております。
欧州の銀行の半数は既にFRTBをXVAのプライシングに組み込んでいる
リスクベンチマーキングの分析により、米国およびその他の地域では、バーゼル資本規制をXVA計算に組み込む点において欧州に遅れをとっていることが明らかになりました。
ディーラーは中央集権的なXVAデスクを好みますが、資金調達に関しては意見の相違が残っている
ほとんどの銀行では、フロントオフィス内に単一のデスクを設置しておりますが、半数以上では資金調達ニーズについて財務部門と責任を分担しております。
XVAデスクは標準装備かもしれないが、その技術とマンデートはその括りではない
XVAの中央集権的管理が開始されてから10年が経過した現在、リスクベンチマーキングのデータにより、プライシング、手法、技術スタックにおいて異なるアプローチが取られていることが明らかに
米大手銀行、関税ショックを受けてCVA費用を積み増し
JP モルガンの CVA リスク加重資産は、第 2 四半期にコロナの流行以来、最大の伸びを記録しました。
ダンスケ、ヘッジ見直しでCVA資本コストを44％削減
クレジット・プロテクションの買い控えで必要資本が2014年以来の最低水準に
バーゼルによるPFEの見直しがリスクチームへの警鐘となる理由
規制当局の後押し、アルケゴスの教訓、PFE/XVAの統一フレームワークが新たな標準になりつつある理由
バーゼルIIIの見直しでBNPパリバのCVAリスク費用が56％増加
新フォーミュラの影響はGシブにとって過去最大
モデルパラメーターの把握
レートパラメータの平均回帰が次元削減の扉を開く
XVAデスク、関税変動の激しい1週間で忍耐が実る
ディーラーは、信用スプレッドのさらなる拡大を招きかねないような膝を打った反応を避けました。
ユニクレジット、2024年の欧州VAR侵害ランキングで首位に
スウェーデン銀行、コメルツ銀行、ソクジェン、ボラティリティに何度も見舞われたモデルユーザーたち
あらゆるものを、あらゆる場所で：15のAI活用事例を一挙公開
AI活用事例、トップは「リサーチ」、最下位は「ベストエグゼキューション」。
EUの銀行、信用評価の調整に基本的な勘を示す
CVAへのシンプルなアプローチは、カウンターパーティーリスクについてより複雑なモデルをすでに使用している一部の人々にとっても魅力的です。
RBCのCVAリスク引当金、FRTB初年度に42％膨張
肥大化するRWA、新標準手法を採用する同業他社の減少とは対照的
デリバティブを活用した信用リスクの移転
ディーラー、カウンターパーティのエクスポージャーをオフロードし、資本を解放することができる市場の復活に角度
テクノロジー・ベンダー・オブ・ザ・イヤーヌメリックス
リスクアワード2025：FincadとPolyPathsの案件がカバレッジを拡大、AADとクラウドリファクタリングがスピードを向上
信用リスクとXVAの全体像の実現：戦略、規制、テクノロジーの連携
金融情勢が複雑化する中、信用リスクとXVAの管理には、コンプライアンスとイノベーションを取り入れた戦略が必要です。
XVAソリューション・オブ・ザ・イヤーMurex
FRBが利下げに踏み切る時期の予測は絶えず変化しており、市場にとってはジェットコースターのような1年でした。そのため、金融機関は顧客に新たなイノベーションを提供する必要に迫られています。XVAの信頼できるサポートがあれば、こうした機会を捉えることができます。
年金買収の減少でケーブル基盤は縮小へ
日銀の利下げと米信用スプレッドの縮小により、ポンド・米ドルのクロスカレンシー・ベーシスはさらに正常化すると予想