コピュラを用いた局所的およびストキャスティクスなボラティリティの枠組みにおける相関の歪み

- Ignacio Luján Fernández
- 2025年9月19日

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イグナシオ・ルハンは、混合正規コピュラに基づくマルチアセットデリバティブの価格設定フレームワークを提案しております。この種のコピュラは、幅広い相関スキューを捉え、インデックスのボラティリティ・スマイルに効果的にキャリブレーションするための十分な柔軟性を提供します。本フレームワークは、局所ボラティリティモデルと確率的ボラティリティモデルの両方をサポートし、依存構造と確率的ボラティリティ要因を独立して制御することを可能にします。これにより、一般的な望ましくない相関除去効果を回避できます。

マルチアセットデリバティブの価格設定および管理における最も一般的なアプローチは、各資産に対して拡散モデルを選択し、適切な瞬間相関を通じてそれらを結合することで、それらの共同分布を制御するものです。個々の拡散モデルに関しては、業界では局所ボラティリティ（LV

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