内部流動性を活用したFXマーケットメイキング

- Alexander Barzykin, Robert BoyceそしてEyal Neuman
- 2026年4月17日

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外国為替市場が進化し続ける中、多くの金融機関が、自社の内部流動性プールへのパッシブなアクセスを提供し始めています。マーケットメーカーはプリンシパルとして行動し、リスク管理の一環としてそれらの注文を約定させる機会を得たり、あるいはマッチングフローを促進するために、外部の店頭取引（OTC）事業に合わせて価格を調整することを選択したりします。本稿において、アレクサンダー・バルジキン、ロバート・ボイス、およびエイアル・ニューマンは、内部取引所で流動性を引き受ける選択肢を持つマーケットメーカーの最適な多目的戦略を調査し、実世界の取引に向けた重要な定性的な知見を導き出しています

内部化は、主に可視性が低減され、その結果として市場への影響が最小限に抑えられることから、外国為替（FX

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