レポ
粉飾決算が米国レポ市場を歪める仕組み
銀行は定期的にレポ残高を圧縮し、システム的な指標を操作しています。これにより、借入金利に広範な影響が生じています。
ディーラーは年末の株式資金調達急増に備える
株式デリバティブ取引の資金調達コストは2024年に227ベーシスポイントまで急騰し、再び上昇傾向にあります。
暗号資産ETFが米国債レポ市場に乱入
カウンターパーティ・レーダー：ボラティリティ・シェアーズは第2四半期に130億ドルのレポ資金調達を行いました
ブラックロックとDRWの幹部がトークン化の可能性に強気の見通しを示している
DRWのドン・ウィルソン氏は、5年後にはすべての商品がオンチェーンで取引されるようになると予想しています。
中国におけるレポ規制緩和を受け、市場はGMRAの承認を待っている
ICMAは、PBoCの新規則および国内におけるGMRA適格性への「潜在的な影響」について検討しております。
EUの銀行におけるSFTエクスポージャーが急増
欧州31社のディーラーにおけるレポ取引および証券貸付活動の急増により、上半期の総エクスポージャーは8,020億ユーロに達しました。
連邦準備制度理事会のバー氏は、金利リスクに関する規則のさらなる検討が必要であると述べる
また、元監督の副委員長は、自身が再起草したバーゼルIII案はNMRFを緩和する内容であったとRisk.netに述べています
モルガン・スタンレー、誰もが見て見ぬふりをしている重大な問題を認識
トーキング・ヘッズ2025：ヘッジファンドの集中投資によりマクロ市場はより大きなテールリスクを抱えていると、債券部門共同責任者ヤコブ・ホーダー氏は主張する
会計上の修正により、FICCエージェント清算が実現に一歩近づいた
SECはSifmaの解釈を受け入れましたが、各企業は依然として独自の見解と資本の明確化が必要となります。
米国バーゼルIIIのエンドゲーム：信用リスクのキャリブレーションに関する難題
規制当局が規則を最終決定されるのであれば、過剰な規制を撤廃し、ヘアカットを廃止されるべきです。
米国MMFは、FICCを通じて、レポ取引の過去最高の37％を決済
スポンサードモデルを通じて執行された取引は、7月に1.1兆ドルに達しました。
イングランド銀行（BoE）のベンジャミン氏、ノンバンクの流動性および市場回復力について
英国中央銀行の金融安定担当責任者が、国債市場に関するさらなる改革を検討している理由
規制当局は、特別担保をレポのヘアカットの議論から除外するよう求められる
業界専門家は、希少な担保に対するネガティブなヘアカットは、警戒すべきことではないと述べています。
FICCの新しい清算モデルが賞賛、そして陰謀を呼び起こす
代用担保の概念は、MMFレポに限らず、より広範な取引に適用できるとの見方もあります。
2024年のOTC帳簿は増加するも、ピークを届かず
ディーラーランキング2025：米国のファンドと保険会社の帳簿は16市場中11市場で拡大
バンク・オブ・アメリカ、PIMCOとのレポでの現金借り入れ急増を拡大
カウンターパーティー・レーダー：米銀、第1四半期に投資信託から250億ドルの借り入れ-レポ借入総額の7％近く
米ヘッジファンドの借り入れが5.6兆ドルを突破、担保クッションが膨張
第1四半期のレバレッジが過去最高を記録する中、上位10ファンドの借入は3.7％の担保超過に
FICCのクリムペル氏、USTクリアリングの問題点を解決へ
清算された取引の証拠金効率と資本処理に焦点が移行
NY連銀によるレポ・ヘアカットの推進、反応は鈍い
新たなリスク管理基準により米国債購入資金の調達が困難になる可能性
レポ担保の再利用をめぐる議論に火をつけるBOEの分析
中銀政策アナリスト、担保の再利用がレポ金利の変動を増幅させる可能性を指摘
BOE、中国共産党のクロス・マージンを微妙なレバレッジで狙撃
マージン・オフセットはリスクを増大させるかもしれませんが、中央清算を促進する可能性もあります。