CCP discounting big bang: convexity adjustment
The collateral transition to SOFR will create convexity adjustments that need to be modelled
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Central counterparties are planning big bang-like collateral transitions. The transitions are done in an illiquid market and some fair market values are unknown. The CCP-selected mechanism to deal with these unknowns gives rise to exotic convexity adjustments. In this paper, Marc Henrard analyses the origin of those adjustments and quantifies the resulting impact
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