世界の終わりか、それとも人為的な危機か？

4月7日（月）の米国市場オープン直後、S&P500種株価指数は、米国の主要経済アドバイザーがドナルド・トランプ大統領に対し、相互関税プログラムの90日間の一時停止を検討すると述べたとの報道を受け、6％以上急騰。このヘッドラインは根拠がないことが判明し、1時間後には相場は反転上昇。

フェイクニュースであろうとなかろうと、この上昇の速さとその後の反転は、米国が4月2日に関税撤廃スケジュールの詳細を発表して以来、市場がいかに二極化しているかを示しています。

ボラティリティは過去5年間で最高。しかし、投資家は単に不安定な市場だけでなく、不確実性という何かとも闘っています。

リスクとは、大まかに予測可能な目的地に向かう道筋の紆余曲折を指すとすれば、不確実性とは、道筋が分岐して別の方向（まったく異なる方向）に向かうことを指します。

フリッドソン・ビジョン・ハイ・イールド・ストラテジーのチーフ