ICEのスプレッチャー氏：機関投資家向けの予測市場は「時間の問題」

インターコンチネンタル取引所のジェフ・スプレッチャー社長によれば、機関投資家向け予測市場は「時間の問題」とのことです。エネルギー関連イベント契約には強い根拠があると見ているものの、流動性を依然として支配する個人投資家へのアクセスが限られているため、同取引所は近い将来の立ち上げ計画を持っていません。

「伝統的な金融関係者が予測市場、世界情勢、選挙、戦争予測などを注視し、取引行動に活用していることは承知しております。したがって、機関投資家向け予測市場が登場するのは時間の問題でしょう。 しかし当社にとって適切なタイミングとは言えません」と、ICEの会長兼最高経営責任者（CEO）は述べました。3月11日にフロリダ州ボカラトンで開催された先物業協会（FIA）の清算済みデリバティブ会議において、他の複数の取引所トップとのパネルディスカッションで発言したものです。

シュプレカー氏は、競合他社が取引活動の大部分を占める個人投資家へのアクセスが取引所グループに不足している点を挙げました。

CMEとCboeは既に個人投資家と機関投資家の双方にイベント契約を提供しています。Cboeは最近の決算説明会で、金融・経済イベントを対象とした自社のイベント契約は主に個人投資家向けであると指摘しました。CMEは内訳を公表していませんが、Risk.netに対し、昨年12月の開始以降に取引されたイベント契約の約10％が株式などの伝統的な金融市場を対象としていると最近明らかにしました。

Cboeは第2四半期中に指数証券商品の契約を追加する計画であり、ナスダックはナスダック100およびナスダック100マイクロ指数を対象としたバイナリーオプションの導入を提案しています。

シュプレカー氏は、同グループが所有する唯一の個人投資家向け取引所がニューヨーク証券取引所（NYSE）であると指摘しました。しかし、顧客直結型の個人投資家向けプラットフォーム構築の試みは規制当局によって阻まれており、これらの投資家はブローカー経由での取引を余儀なくされています。

「我々はこれに不満を抱いております」とシュプレカー氏は述べた。「個人投資家は株式に関心を持っていますが、規制当局がNYSEダイレクトの創設を阻止しました。歴史的に、我々は個人投資家へ直接アプローチすることを許されていません。そして、ここにいる方々の何人かは、コロナ禍後に驚くべき個人投資家向け事業基盤を構築したのです」

その代わりに、ICEは昨年10月に提携を結んだPolymarketのような小売向けプラットフォームとの連携強化を試みています。

「『では、彼らの顧客基盤をどう取り込むか？協力する道はあるか？』と考える方が理にかなっていたのです」

この合意により、ICEは成長著しい予測市場運営会社に20億ドルを投資し、当初は金融機関向け予測データパッケージの提供を開始します。

「ポリマーケットとの契約の一環として、生成されるデータを収集・整理し、従来の金融が利用可能な形式に変換することが目的だと考えております」とシュプレカー氏は述べました。

シュプレッヒャー氏は、イベント契約が既存のヘッジ手段を補完する強い根拠があると見ており、同取引所は中期的な機会を視野に入れています。

同氏は、こうした契約がエネルギー市場で特に有用となり得ると指摘しました。同取引所が26年前に設立された当時、エネルギー市場は同社の主力事業でした。同社は現在、世界最大のエネルギーデリバティブ市場を運営しており、2025年にはブレント原油、TTF天然ガス、ICE軽油など13億件以上の契約を取引しています。

「当社では数千種類の契約が、あらゆる受渡地点・あらゆるエネルギー等級で取引されています。それぞれに数多くのニッチ市場が存在し、規模が小さすぎる、あるいは専門的すぎて本格的な先物契約を設ける価値がない受渡地点もあるでしょう。しかし、ヘッジ目的でそれらに関心を持つ50～100人の需要層が存在する可能性があります」とシュプレカー氏は語った。

「予測市場はこうした小規模市場の立ち上げや運営を大幅に容易にするでしょう。ただし、既存市場を食い荒らすものではなく、主要市場を補完する存在となるはずです」

他の取引所も似たようなものを考えています。汎ヨーロッパ取引所であるユーロネクスト、ドイツ取引所のユーレックス、そしてシンガポールのSGXも全員、機関投資家向けの探索的イベント契約を検討しており、これらは従来のリスク移転市場と併用できる可能性がある。

編集：ヘレン・バーソロミュー