関税がデフォルトに与える影響を判断するのに苦慮するクレジット投資家たち

「解放の日」の関税発表から2ヵ月が経過した現在も、投資家は不透明な米政策がもたらすリスクと、その経済への影響に頭を悩ませています。

バイ・サイダーは、貿易障壁が発行体の債務返済能力にどの程度影響するのか（事業への直接的な影響、あるいは景気減速による影響）、またそのようなひずみがどの程度早く現れるのかを判断する上で、4月以降ほとんど進展がないと報告しています。

マン・グループの顧客一任ポートフォリオ管理責任者であるスリ・レディは、「関税の総額が未知数であるため、市場は関税の基本的な影響をどのように織り込んでいくのか、まだ確信が持てません。「個人消費と産業消費の両方への影響も未知数です」。

トランプ政権が4月に発表した関税の90日間の一時停止措置が来月で期限切れとなることや、そもそもトランプ政権には関税を発動する権限がないとする米裁判所の判決もあり、不透明感はさらに増しています。

バンガード