銀行が参入するにつれ、ベーシス取引の勢いが衰えている

- Rebecca Baird-Remba
- 2026年8月4日

懐疑論者たちがよく言うように、米国債ベーシス・トレードは、蒸気ローラーの前で小銭を拾うようなものです。ただ、その小銭を見つけるのがますます難しくなっているという点が異なります。

大手ディーラーがこの取引に参入するにつれ、この人気のあるヘッジファンド戦略のリターンは、わずか数ベーシスポイントにまで縮小してしまいました。現在、多くの企業がその存続可能性に疑問を抱いています。

「現時点では、ベーシス・トレードは基本的に非常に退屈な取引です」と、ある証券会社の債券セールス部門責任者は述べています。

同責任者は、6月の先物決済サイクル以降、顧客のポジション規模が縮小しており、自己資金でレバレッジを賄っている者にとっては、もはや採算が合わないと付け加えています。「特に、銀行ではなく［ヘッジファンド］であり、プライムブローカーへの手数料や多額の間接費を支払わなければならない場合

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