EU債券先物のベーシス・フリップがネッティングの幕引きを示唆

- Rebekah Tunstead
- 2025年2月5日

国債対先物のベーシス・トレードには長い間、大西洋をまたぐバランスがあり、米国バージョンは先物を売る必要があり、欧州バージョンはその逆でした。

しかしディーラーによると、欧州中央銀行（ECB）の量的引き締め策によって国債が最近安くなったことで、EUの国債先物ベーシス・トレードのポジショニングが逆転し、米国と方向性が同じになったとのこと。

両取引を行うヘッジファンドにとって、EUのポジショニングの変化は、ポジションをネットオフする能力に影響を与え、レポ市場を通じて銀行がヘッジファンドに提供するバランスシートに影響を及ぼしています。

「ある国際銀行の欧州金利トレーディングの責任者は、「さまざまな制約（特に地域間の制約）によりますが、ネッティングのメリットがあったとしても、それは明らかになくなりました。

EUのベーシス・トレードで提示されるリターンの低さも、多くの投資家に敬遠されていますが

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