光明を待つ：欧州株式市場の足かせとなっている要因とは？

- Luke Clancy
- @Luke_Clancy
- 2026年5月28日

欧州の現物株式市場は停滞しているようです。1日あたりの平均取引高は、米国の約7分の1の水準にとどまっています。しかし、その理由や解決策については、意見が分かれています。

欧州証券市場監督局（ESMA）は、取引量が少ない原因として、価格や出来高の詳細が公開されない「ダーク・トレーディング」の台頭を挙げています。

取引所側もその見解に一部同意していますが、それ以外にも多くの苦情を受けています。特に、北米に比べて65％も高い現物株式の決済コストに関する不満が顕著です。

また、取引所の数が多すぎることに加え、垂直統合、分断されたインフラ、複雑な規則集を原因とする声もあります。印紙税や配当に対する源泉徴収税といった懲罰的な税金も、負担を増大させています。

ユーロネクスト・ロンドンの最高経営責任者（CEO）であるサイモン・ギャラガー氏は、「欧州の市場インフラには、解決すべき『真の問題』が存在します

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