為替変動に対応する企業の足かせ

米国企業は、ヘッジ・プログラムに関する社内の制約により、ドル高の変化に迅速に対応することが難しく、為替変動の増大に対応するのに苦労しています。

特にドナルド・トランプ大統領の無秩序な関税発表によって為替変動が激しくなり、ドル安が進み、企業は海外収益や輸入による将来のキャッシュフローを予測することが難しくなっています。しかし、財務担当者は、このような市場ダイナミクスの変化に対応し、年初に行ったヘッジを修正する柔軟性に欠けています。

「企業は、取締役会の方針やベストプラクティスに基づいたヘッジの処方箋を持つ傾向がありますが、市場のシナリオがあまりにも早く転換するため、市場についていくのが難しいのです」と、ドイツ銀行で米州のコーポレートFXおよび金利の責任者を務め、FXストラクチャリングのグローバル責任者でもあるクリス・ウォール氏は言います。

ウォール氏は、市場リスクのサイクルが短くなったことで