今年の前半は、システマティック・トレンドフォロワーにとって忘れ去りたい時期でした。後半は記憶に留めておきたい時期と言えるでしょう。このジキルとハイドのようなパフォーマンスの原因究明は、今まさに始まったばかりです。

この12か月間の上昇と下降、あるいは下降と上昇の繰り返しは、この戦略の弱点を浮き彫りにし、体系的な「トレンド」を改善できるかどうか、またその方法についての議論を再燃させました。

ソシエテ・ジェネラルが追跡する20のトレンドフォロワー指数は、本稿執筆時点で年初来1.2％の下落となっています。しかしこの数値に至る過程では、米国関税発表後の4月に約5％の急落が発生し、7日後に一時停止が発表されました。一時は同指数が年初来で9％近く下落する局面もありました。

その後数か月間、3,000億ドル超の資産を運用する体系的なトレンドフォロワーが、急激な相場変動にどう対処すべきかが焦点となりました