昨年4月の「解放の日」に関する発表を受け、S&P 500種指数は4日間で12%急落しました。その後、関税措置が一時停止されたことで、市場はわずか9日間で下落分を回復しました。今年3月、イラン情勢の緊迫化により同指数は8%下落しましたが、そのわずか2週間後には過去最高値を更新しました。

こうしたV字回復は、政策の二転三転や「安値買い」に熱狂する個人投資家の存在により、市場では常態化しています。

年間1,300億ドル規模の定額指数連動年金（FIA）市場の基盤となっているボラティリティ抑制型指数にとって、こうした局面は課題となります。これらの戦略は、ボラティリティが急上昇した際にリスクを低減するよう設計されているため、急激な回復の恩恵を受け損ねがちです。

「中央銀行や政治による迅速な介入のおかげで、2008年以降、危機の持続期間はますます短くなっています」と