EU債券の貸借対照表の逼迫について、意見が分かれている

- Rebekah Tunstead
- 2026年2月26日

欧州政府債の発行加速と欧州中央銀行（ECB）による量的引き締め継続が相まって、債券およびレポ仲介業務のバランスシート容量に負担がかかっているかどうかについて、市場関係者の見解は分かれております。

一部では、各国財政計画とEUレベルでの新規借入に牽引された供給急増が、ディーラーのリスク保管能力を圧倒していると指摘されています。昨年には一部ディーラーから懸念が表明され、買い手側も警鐘を鳴らしています。

「システムへの負担は増大していますが、限界点には程遠い状況です」と、エクソダスポイント・キャピタル・マネジメントのパートナー兼主任ポートフォリオマネージャーであるミルコ・ブレガ氏は、2月25日にフランクフルトで開催されたユーロックス・デリバティブ・フォーラムのパネルディスカッションにおいて、個人としての見解を述べました。

米国債から資金をシフトすれば、まずバランスシートに余裕が生まれますクリスチャン

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