レポ担保の再利用をめぐる議論に火をつけるBOEの分析

- Luke Clancy
- @Luke_Clancy
- 2025年6月13日

レポ市場における担保の再利用に関するイングランド銀行の最近のブログ投稿は、一部の業界関係者を不安に陥れました。

イングランド銀行の金融安定戦略・リスク局で主任政策アナリストを務めるミルーナ＝ダニエラ・アイバン氏は、この投稿の中で、担保として差し入れた証券のディーラーによる再利用は、市場ストレスの期間中、受け渡しの失敗やレポ金利のボラティリティを高める一因になると主張。彼女の分析によると、ギルトレポ金利のボラティリティは担保の再利用と正の相関があり、その係数は約53％です。

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この調査結果は、「担保の再利用が意図しない結果をもたらすことについて、さらなる調査が必要であることを浮き彫りにしている」とし、「グローバルレベルで担保の再利用を適切にモニタリングする

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