ディーラーが、為替ヘッジの増加による資金逼迫の可能性について警告する

ディーラー各位は、買い手側顧客による無担保外国為替先物ヘッジ取引の急増が、銀行のバランスシートに圧力をかける可能性があると警告しております。

資産運用会社や年金基金における外国為替ヘッジ比率は、2025年第2四半期の米ドル売りが発生したにもかかわらず、実質的に増加しておりません。しかしながら、金利差の縮小により、外国投資家が外国為替先物を通じて米国資産をヘッジする際のコストが低下する可能性があるため、この状況は変化するかもしれません。

ディーラーと顧客間で行われるFX先渡取引やスワップ取引は、その多くが無担保取引です。これは、銀行がこれらの取引をバランスシートに保有する場合、より高い資本負担が発生することを意味します。

資本と流動性に関して、お客様との間で数多くの議論を重ねてまいりました。これは常に最優先課題として認識されておりますクリス・ピゾッティ（ステート・ストリート）

12月17日にニューヨ