10月16日、ザイオンズとウエスタン・アライアンスの株価は急落しました。両行が不良商業不動産取引に関連する貸倒損失を開示したためです。融資先である不動産取得資金を調達した投資ファンド（両ケースとも同一の実質経営者が関与）は、担保資産について虚偽の申告を行い、融資実行後に他の事業体へ移転した疑いが持たれています。この不正行為は、発覚するまで数か月間、銀行のリスク管理部門の目を逃れていました。

しかし12月までに両行の株価は回復し、地域銀行セクター全体に対する市場心理は安定しています。投資家が貸倒損失を軽く受け止める姿勢は自然な反応かもしれません。詐欺は特異的なリスクであり、根本的な問題を示唆するものではない可能性があるためです。

しかし、信用リスク管理担当者はそう簡単には納得していません。不動産融資先であるカンター・グループ関連の損失が、本当に単発の事例なのか