レポ清算ルールはSOFRのボラティリティを高める可能性 - OFRのアナリスト

米国債レポ市場の大部分を中央清算に移行させるルールは、担保付オーバーナイト・ファイナンス・レート（SOFR）のボラティリティを高める可能性があると、Office of Financial Researchが発表した新しい調査結果が示しています。

OFRのアナリストであるアシュリン・セニコラとコリー・ギャリオットが実施した調査によると、現在非中央清算型バイラテラルレポ（NCCBR）である取引を含めることで、SOFRレート自体は変化しませんが、25パーセンタイルと75パーセンタイルは最大1ベーシス・ポイント、テールは最大55ベーシス・ポイント変化します。

「極端なテールの違いは、NCCBRがSOFRの分布に影響を与え、そのボラティリティをわずかに上昇させる可能性があることを示しています。

Liborに代わって米国の主要な借入金利となったSOFRは、米国債のオーバーナイト資金調達コストを測定するもの