トランプ関税の影響に備えるクレジット市場

米国社債市場は今年、米国株式を苦しめた大規模な暴落をほぼ回避していますが、トレーダーは、国債に対するスプレッドが歴史的に低い水準にあるこの資産クラスでは、経済の不確実性と潜在的な貿易戦争がボラティリティを再燃させる可能性があると警告しています。

高利回り債への需要と堅調な企業ファンダメンタルズに支えられ、米国社債のリスクプレミアムはここ数カ月で数十年来の低水準に近づいています。S&P500種指数は2月の高値から約7%下落しましたが、債券スプレッドの拡大はそれほど劇的ではありませんでした。

「ほとんどの場合、この動きはかなり整然としています。2月下旬以降、パニックとは対照的に、リスクの再評価が着実に進んでいるようです」とUSバンクの投資適格債トレーディング責任者、ブレア・シュウェド氏。

トランプ政権が、米国にとって最大の貿易相手国であるいくつかの国に対し、突然関税を発動しては撤回しているため