FCMは自己清算CCPメンバーに対する監督強化を要求
清算会社は、PTFやマーケットメイカーが一斉にCCPに参加することでシステミックリスクが高まることを懸念
プリンシパル・トレーディング・ファーム（PTF）やマーケットメイカーは、清算機関の直接会員になることを検討しています。
米国証券取引委員会（SEC）が米国債の清算を義務化したことで、現在、先物取引業者（FCM）に取引の清算を委託しているいくつかの企業は、中央清算機関（CCP）の直接会員になることを検討しています。
ブローカー・ディーラーは2025年12月31日から米国債の清算を開始しなければならず、バイサイド企業を含む事実上すべての市場参加者は2026年6月30日以降にレポ取引を清算しなければなりません。
清算の義務化は、PTFに人気があり、利益を上げるために効率的な証拠金処理が必要な米国債のベーシス・トレードに問題をもたらす可能性があります。欧州のある銀行のプライム・ブローカー責任者は、「（レポ取引の）事実上ゼロのヘアカットから、清算義務化された環境では2～5％のヘアカットに移行することは
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