昨年晩秋、投資家の間ではオーストラリア準備銀行（RBA）が利下げを行うのは「時期の問題であって、行うかどうかの問題ではない」との見方が広がっていました。9月に失業率が顕著に上昇したことを受け、エコノミストらはRBAがクリスマス前、あるいは遅くとも新年早々に動きを見せる可能性を予測していました。

しかし、11月26日にオーストラリア統計局が四半期ごとの消費者物価指数（CPI）に代わり、初の完全な月次インフレデータを発表すると、状況は一変しました。新たなCPIは10月のインフレ率が予想を大幅に上回り、年間ベースで3.8％に跳ね上がり、予測を大きく上回ったことを示しました。瞬く間に、市場は2026年の利下げを織り込んでいた状態から、利上げを織り込む状態へと転換しました。

しかし、このCPI発表が豪ドル金利市場に衝撃を与えた一方で、経験豊富なインフレトレーダーたちは既に