ArdaghのCDSスプレッドが拡大、支払いの混乱が続く

- Ben St. Clair
- 2025年11月12日

欧州包装メーカー、アルダー社（Ardagh）の信用プロテクションの購入コストは、ここ数週間で大きく変動しております。これは、同社の資本再編計画をスワップ契約の支払い対象となる再編と認定すべきか否かについて、信用事象の判定を担当する銀行・買い手側企業グループが議論を重ねているためです。

8月に同計画がクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）のトリガーにはならないと発表した後、11名のメンバーで構成されるクレジット・デリバティブ決定委員会（DC）は、提案されている債務株式交換が支払いを妨げる前に契約発動を望む買い手側から、さらに4件の追加質問を受けています。

外部パネルによる最終判断が下されるこのプロセスは、議論の過程で価格変動を引き起こし、CDS契約の欠陥を露呈させました。関係者によれば、これには追加的な改革が必要となる可能性があります。

企業再編は通常、債権者を拘束する法廷手続きに依存し

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