中国のマージン交渉は新たな担保書類を待っている

- Jiefei Liu
- 2025年11月4日

中国の非清算デリバティブに対する変動証拠金規則の発効まであと10か月となりましたが、銀行各社は改訂版デリバティブ契約書の公表を待っているため、新たな担保契約の交渉作業をまだ開始しておりません。

中国では2026年9月1日より、銀行及び保険会社に対し新規非清算デリバティブ取引における変動証拠金の差し入れが義務付けられます。この新たな証拠金規則に対応するため、中国銀行間市場交易商協会（NAFMII）は市場の主要担保契約である標準履行保証文書（Performance Assurance Document：Pad）の新バージョンを発行予定です。

NAFMIIは昨年から変動証拠金PADについて数回の業界協議を実施しており、弁護士によれば最終草案はほぼ完成しているとのことです。

しかしながら、改訂版PADの公表時期が未確定であることから

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