銀行は、レンジアクルーアル債のクーポンをCDSスプレッドに連動させている

モルガン・スタンレーとBNPパリバは今月、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドに応じてレンジアクルーアル債のクーポンが変動するクレジット連動型ストラクチャード・ノートを発行しました。モルガン・スタンレーのノートはフランスのソブリンCDSを、BNPパリバの2種類のノートはiTraxx Europe Main指数を基準としています。

他のディーラー各社も独自の商品を開発中ですが、その魅力は、クレジット・デフォルト・スワップの先物カーブが急勾配であることにあり、これによりより高いクーポン設定が可能となります。

「CDSカーブが本来持つ特性上、先物市場において非常に急勾配となっているため、当社でも注目してきた商品です。興味深い商品ですね」と、ある米系銀行のストラクチャラーは述べています。

モルガン・スタンレーは10月16日、年率最大9.4