FICCはMMFのレポ投資から過去最大規模の資金を引き揚げた

- Lorenzo Migliorato
- 2025年11月12日

米国マネーマーケットファンド（MMF）のレポ取引において、中央清算機関を経由する割合が第3四半期に急激に上昇しました。これは、連邦準備制度理事会（FRB）のオーバーナイト・リバース・レポ（ON RRP）制度の利用が縮小し、2021年初頭以来の水準まで減少したためです。

9月末時点で、MMFのレポ投資残高のうち過去最高の1兆1100億ドル（全体の40.2%に相当）が固定収入清算機構（FICC）を通じて清算されました。これは8月から5.4ポイント上昇し、7月に記録した過去最高値37.1%を上回る水準です。

残高は前月比16.8％、前年比43.3％増加しました。清算レポへの流入増加は、FRBおよび金融機関カウンターパーティへの預け入れ減少分を相殺するのに十分な規模でしたが、MMFのレポ投資総額は2兆7700億ドルと、3月以来2番目に低い水準となりました。

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