Goodbye Sonia flat: banks rethink swaps with bond collateral
Barclays, Citi, HSBC and Lloyds Bank are among dealers now adding an extra spread when discounting bond-collateralised swaps – which eats into the profits pension funds can see. Funds do not like the change but privately agree banks have a point
Imagine the scene: you are a UK pension fund, with some big, long-dated, fixed-rate receiver swaps outstanding. Record-low interest rates mean you are heavily in the money, and you want to bank some of those paper gains, so you decide to recoupon the trade – essentially, bringing down the rate you receive in return for a payout.
The dealer, though, says it has changed the way it values the trade –
コンテンツを印刷またはコピーできるのは、有料の購読契約を結んでいるユーザー、または法人購読契約の一員であるユーザーのみです。
これらのオプションやその他の購読特典を利用するには、info@risk.net にお問い合わせいただくか、こちらの購読オプションをご覧ください： http://subscriptions.risk.net/subscribe
現在、このコンテンツを印刷することはできません。詳しくはinfo@risk.netまでお問い合わせください。
現在、このコンテンツをコピーすることはできません。詳しくはinfo@risk.netまでお問い合わせください。
Copyright インフォプロ・デジタル・リミテッド.無断複写・転載を禁じます。
当社の利用規約、https://www.infopro-digital.com/terms-and-conditions/subscriptions/（ポイント2.4）に記載されているように、印刷は1部のみです。
追加の権利を購入したい場合は、info@risk.netまで電子メールでご連絡ください。
Copyright インフォプロ・デジタル・リミテッド.無断複写・転載を禁じます。
このコンテンツは、当社の記事ツールを使用して共有することができます。当社の利用規約、https://www.infopro-digital.com/terms-and-conditions/subscriptions/（第2.4項）に概説されているように、認定ユーザーは、個人的な使用のために資料のコピーを1部のみ作成することができます。また、2.5項の制限にも従わなければなりません。
追加権利の購入をご希望の場合は、info@risk.netまで電子メールでご連絡ください。
詳細はこちら 金利市場
より鮮明な経済状況がドルスワップリバウンドのための舞台を整える
4月以降の取引高が減少する中、買い気配と売り気配の差が極めて狭く、8月には上昇傾向が見られます。
新ベンチマークでフィリピン・ペソ・スワップに弾み、ポストIsdaに追加
ISDA、次回の定義更新に新PHPオーバーナイトレートとインドネシアのインドニアを盛り込む予定
SABR convexity adjustment for an arithmetic average RFR swap
A model-independent convexity adjustment for interest rate swaps is introduced
NatWest Securities US Treasury trading head departs
Jason Sable joined the UK bank in January 2022 from BNP Paribas
CME in talks to clear term SOFR basis swaps
US clearing house has held discussions with some dealers about clearing term SOFR-SOFR packages
Risky caplet pricing with backward-looking rates
The Hull-White model for short rates is extended to include compounded rates and credit risk
The curious case of backward short rates
A discretisation approach for both backward- and forward-looking interest rate derivatives is proposed
Cross-currency swaps will use RFRs on both legs, says JP exec
Despite slow start, all-RFR swaps will become the market standard within a year, according to Tom Prickett
