より鮮明な経済状況がドルスワップリバウンドのための舞台を整える

4月以降、政治的な動きが相まって米国金利取引の出来高は抑制されました。買い手側の関心が乏しかったため、ディーラー間の競争が激化し、ビッド・オファーのスプレッドは紙のように薄くなりました。7月には多くのスワップ取引でスプレッドが0.1ベーシスポイントまで縮小し、ディーラーの利益幅はほぼ消滅しました。

しかし、利下げの道筋が明確になり始めた8月には、取引量は増加し、Tradewebのデータによれば、ビッド・オファー・スプレッドは0.45bpまで拡大しました。これは5月以来の最大幅となります。

関税問題、連邦準備制度理事会（FRB）の独立性、主要データの信頼性に関する不透明感は、投資家の意欲を削ぐ要因となってきました。4月には新たな関税が導入され、予想外の厳しい課税に市場が動揺したことで取引が急増しました。しかしその後、関税導入が一時停止されたことで米国経済への懸念がさらに強まり