MSIM、人民元オプションへの投資戦略を見直す
米国の運用会社がUSD/CNHのコール・ブックを157億ドル規模に再構築しましたが、行使価格はスポット価格に近く、プレミアムは低くなっています
Risk.netの調査によると、モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント（MSIM）が長年展開してきた中国人民元為替オプション戦略は、2020年以降、プレミアムとして約6億5,000万ドルを支払ったにもかかわらず、利益が得られたのはわずか1回にとどまったとのことです。現在、同ファンド運用会社は戦略を見直し、アット・ザ・マネーに近い行使価格に基づいて名目元本を積み増しています。
規制当局への提出書類によると、この米国のファンド運用会社が保有する米ドル／オフショア人民元（CNH）のコールオプションは、自社運用する8つのファンドとサブアドバイザーを務める3つのファンドにまたがり、2026年第1四半期末時点で未決済名目元本が157億ドルに達しました。これは、2024年第3四半期の76億ドルのポジションの2倍以上となります。
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