ドル・スマイル」薄れ、欧州投資家がFXヘッジを強化

欧州の資産運用会社や年金基金は、いわゆるドル・スマイルの崩壊を受けて、米国株ポートフォリオに為替ヘッジを追加しています。

ドル相場は通常、米国株が急騰している時や極度のストレス下にある時に上昇します。外国人投資家にとって、ドル・スマイルと呼ばれるこの現象は、米国株の急落に対する自然なヘッジとなります。

ドナルド・トランプ米大統領が4月2日に発表した関税は、この関係を根底から覆しました。S&P500種株価指数は4月末までに5％下落し、米ドルは対ユーロで8％下落しました。

「アイリッシュ・ライフ・インベストメント・マネージャーズのマルチアセット・トレーダー、エリック・マーフィー氏は、「米ドルのヘッジを減らしたのはいいプレーでしたが、現在の環境では、外国人投資家が米国の安定性に疑問を抱いており、より大きなヘッジが必要になっています。

ステート・ストリートの調査によると