EU債務問題でディーラーのキャパシティに懸念

- Rebekah Tunstead
- 2025年3月26日

量的引き締め（QT）や国防支出の増加によりソブリン債の供給が増加する一方、規制上の制約により仲介能力が制限されるため、ディーラーは欧州国債やレポのバランスシート能力が圧迫されると警告しています。

このひずみは、今後1年間に市場に流入すると予想される欧州国債（EGB）の供給過多と、それに対応するための銀行のバランスシートの拡大が限定的であることから生じています。

5,000 億ユーロ

ECBが2025年に帳簿から放出する債券の価値

すでに、欧州の地方銀行の欧州金利トレーディングの責任者は、バランスシートを求めて新たな顧客が参入し、レポ市場に圧力がかかり始めていると述べています。

「ヘッジファンドがあらゆるところでレバレッジを効かせ、政府系ファンドのようなリアルマネーの顧客までもがレポを利用し始めているのであれば、当然、欧州の銀行にはバランスシートを提供しなければならないというプレッシャーがかかり

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