CDS市場、不透明なイントルムのオークション結果待ち

- Ben St. Clair
- 2025年1月15日

経営難に陥っているスウェーデンの債権回収会社イントルムを参照するクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）契約は、木曜日（1月16日）のデフォルト・オークションからの支払いが不透明な状況に直面しており、デリバティブ市場メカニズムが同社の貸し手にとっての最新の戦場となっています。

同社の再建計画に同意した債権者が同社債券の4分の3近くを保有しているため、市場参加者は契約金の支払いを決定する競売に債権を出す柔軟性が低い。このシナリオでは、競売で債券を買いたいという需要が最終価格を引き上げ、プロテクションの買い手への支払いが制限される可能性があります。

というのも、いわゆるロックアップされた債券保有者は、同様に拘束された企業、つまり再建計画に署名する予定の企業にしか保有債券を譲渡できないからだ。この制限により、クレジット・イベントを裁定する銀行とバイサイド企業のグループであるクレジット

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