ブラックロック、現代ポートフォリオ理論の誤解について

ブラックロックのストラテジストは、アセットアロケーションにおけるアンカー・ポートフォリオという考え方は、金融の第一原則の一部であるかのように祀り上げられ、決してそのような意図はなかったにもかかわらず、不都合なほど定型化していると述べています。

ハリー・マーコウィッツは1952年の現代ポートフォリオ理論の研究でノーベル賞を受賞しました。この理論では、分散投資によって単位リスク当たりのリターンを最大化する効率的ポートフォリオという考え方を導入しました。

その後、株式60％、債券40％の割合でポートフォリオを構築することが標準的な手法となりました。

しかし、70年にわたり戦略的資産配分の指針となってきた理論は、投資家が資産配分パラメータを設定してそれを忘れるべきだとは決して言っていません。

「60/40のアロケーションは理論的な構成ではありません。60/40のアロケーションは理論的な構成ではなく