コメルツ銀行が株式に転換する中、ユニクレジットのVARが低下している

- Lorenzo Migliorato
- 2025年10月2日

ユニクレジットのバリュー・アット・リスク指標（VAR）は2025年前半に急激に低下し、同行がコメルツ銀行への合成投資（Synthetic Investment）の一部を株式に転換した後、トレーダーの裁量余地が拡大しました。

10日間の規制VARは、この期間の平均が1,700万ユーロ（2,000万ドル）となり、2024年下半期の2,600万ユーロから減少しました。これは、比較可能な半年ごとの数値が2018年に初めて公表されて以来の最低水準です。ストレスVARの平均は4,000万ユーロで、前半期の6,200万ユーロと比較されています。

この下落は、ユニクレジットがドイツ第2位の金融機関であるコメルツバンク株を対象としたトータルリターンスワップ（TRS）の一部について、5月8日に現物決済が行われたことを反映しています

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