バッファー・ストップ：ユーレックスの清算参加者がデフォルト・ファンドをシャント

銀行と取引所の微妙な関係のバランスにおいて、銀行は定期的に、取引所がより大きなウェイトを占めているという事実を嘆いています。しかし、ユーレックス・クリアリングでは、清算参加者も天秤にかけることができるようです。

昨年、清算機関がデフォルト資金に15％のオペレーショナル・バッファーを追加することを提案した際、標準的な「債務不履行者が支払う」原則をマージン増額によって強制する代わりに、清算参加者は反発しました。

ユーレックスによると、バッファーの目的は、市場のボラティリティや清算参加者のポ ートフォリオの変更から生じる、毎月の定期的な再較正日の間のストレステス トの結果の変動を考慮するためです。

しかし、清算参加者は、8月にRisk.netに 語ったように、大規模なデリバティブ・ポジションについては、オペレーショナル・バッファーの代わりに集中アドオンを支払うことを希望していることを明らかにしました。