ヘッジファンドの持ち越しポジションが年末にかけてユーロのスティープナー取引への投資意欲を高めている

9月と10月に利益確定売りが相次ぐ中、ユーロ金利のスティープナー取引を継続したヘッジファンドは、現在、年末を控えポジションを増やしています。これは、提示されているプラスのキャリーコストに誘われているためです。

過去2年間、ヘッジファンドはユーロ金利スワップにおける10年物と30年物の固定金利スプレッド（10s30s）が拡大すると予測し、スティープナー取引を積み増してきました。これは、オランダ年金基金改革に伴い、年金基金が不要となった長期ヘッジを解消する動きが予想され、ペイ・フィックスポジションが流入すると見込まれるためです。これに加え、財政赤字の拡大に起因する世界的なスティープニング傾向も背景にあります。

一部の運用チームは、9月と10月にスティープナー取引で利益確定を行いました。これは、年末前に利益を確定させるため、また