中国におけるレポ規制緩和を受け、市場はGMRAの承認を待っている

先月、中国人民銀行がオフショア投資家向けのレポ市場へのアクセスを拡大したことを受け、ディーラーらは、国際的なレポ契約書類が中国国内市場で利用可能となる最終確認を待っています。

9月26日に発表された新規則により、債券コネクトやCIBMダイレクトなどのアクセススキームを通じて中国オンショア市場で現金債券取引が可能な全ての海外投資家は、オンショア・レポ市場にも参加できるようになりました。従来、レポ市場への海外アクセスは政府系機関、人民元決済銀行、参加銀行に限定されていました。

HSBCやスタンダードチャータード銀行など複数の国際銀行が新政策に基づき顧客との取引を既に実行している一方、市場では法的・運用上の詳細に関するさらなる明確化が求められています。主要な疑問点の一つは、国際市場におけるレポ取引の標準的な法的契約である「グローバル・マスタ. ー・リパーチェス・アグリーメント（GMRA）