KOSPIとウォン相場の連動性が弱まる中、トレーダーたちは引き続き警戒を緩めていない

- Chris DavisそしてJiefei Liu
- 2026年9月1日

今年上半期、外国人投資家によるレバレッジ型上場投資信託（ETF）への過去最高の資金流入が、韓国株とウォン相場の相関関係の崩壊を招きました。この関係はその後正常化しましたが、ヘッジファンド各社は今後も異常な値動きが起こる可能性に警戒を強めています。

新興国通貨は通常、自国の株式市場と正の相関関係にあり、強気相場では上昇し、弱気相場では下落します。しかし、今年上半期にはこの長年にわたる関係が逆転し、KOSPI指数が2倍に上昇する一方で、ウォンが急落しました。

「従来の相関関係は『KOSPIが上昇すれば、USD/KRWは下落する』というものでした。市場でのリスク選好が強まると、通常は株式市場が上昇し、ウォン高につながるからです」と、シティ・コリアのトレーディング責任者、イ・サンフン氏は述べています。「しかし、今年の3月から7月にかけては、この従来の相関関係が崩れた例外的な期間でした。」

539億ドル

韓

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