限定的な損失ヘッジで米国企業はコストのかかる為替変動を回避

外国為替ストラクチャラーは、米ドルの急落によって生じる純投資ヘッジの損失を抑えることができるオプションベースのヘッジに対し、米国企業からの需要が高まっていることを目の当たりにしています。

デリバティブ・ヘッジの経済的価値は対外資産の変動を相殺しますが、そのポジションが満期を迎えると、企業は多額の時価評価の支払いに直面することになります。

しかし、銀行の組成担当者によると、海外資産を持ち、ユーロ高が著しい欧州などに子会社を持つ企業は、カラーやキャップド・フォワードなど、いわゆるゼロ・コスト構造によって、ドル安がヘッジに与える影響の大半を相殺することができたとのことです。

「ドイツ銀行でディール・コンティンジェント・ストラクチャリングのグローバル・ヘッド兼コーポレート・ストラクチャリングのリージョナル・ヘッドを務めるジェームス・キャロランは、次のように述べています。

カラーは、コール