CMEによるUST清算の「ドン・アウェイ・モデル」をめぐり銀行間で意見が対立

- Paulina Pielichata
- 2025年2月3日

米国債の現物およびレポ取引の清算市場に新規参入する企業は、清算と執行のプロバイダーを分離したいと考えているバイサイド企業に生命線を提供する可能性があります。しかし、既存の清算モデルを維持したい銀行のレポ・デスクなど、いくつかの障害も残っています。

「というのも、レポ・デスクは清算と資金調達が一体となったスポンサー・モデルを重視しているからです。

現在、米国債の現物取引とレポ取引の唯一のセントラル・カウンターパーティ（CCP）であるフィクスト・インカム・クリアリング・コーポレーション（FICC）に対抗する意思があると言う清算機関もいくつかあります。CMEグループは、1月15日に証券取引委員会に提出した書類で、これらの競合相手となる可能性のある企業の中で最初に清算ソリューション案を発表しました。

CMEが行ったのは、清算する側と清算されない側の問題を、正面から議論することなく、うまく調整することです

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