粉飾決算が米国レポ市場を歪める仕組み
銀行は定期的にレポ残高を圧縮し、システム的な指標を操作しています。これにより、借入金利に広範な影響が生じています。
これは 、 Risk.netの Risk Quantumデスク による連載記事の第4弾となります 。同デスクでは、リスク管理の定期購読を通じて毎日データ記事を提供しております。過去の記事 はこちらから ご覧いただけます 。
11月27日、バーゼル銀行監督委員会は世界最大手銀行群の最新のシステミック指標を発表しました。これらは銀行のリスクフットプリントに関する公開情報の中で最も正確な状況を示すものとされています。しかし例年通り、測定値を縮小させるため人為的な操作が施された指標も存在し、特にレポ取引がその主要な標的となっています。
毎月末になると、まるで時計仕掛けのように、銀行の貸借対照表は変容を遂げます。資本、流動性、および一般的なシステミックプロファイルを監視する規制当局に対してより好ましい印象を与えるため、レポ残高が圧縮されるのです。この「粉飾」作業は
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