アムンディのオプション戦略がドル安から利益を得た経緯

2025年に入り、投資コミュニティ全体で主流となったマクロ経済のテーマは、米ドルが引き続き支配的な道を歩むというものでした。

株式市場の活況と堅調な労働市場に牽引された、長年にわたる米国の例外主義により、ドルはほとんどのポートフォリオにおいて必須のヘッジ手段としての地位を固めていました。例えば、ロシアのウクライナ侵攻のようなリスク回避の動きがあった場合、ドルは安全な資産として機能しました。

さらに、ドナルド・トランプ米大統領の関税措置は、輸入関税の引き上げによって米ドルの需要が押し上げられることで、米ドル相場をさらに押し上げると予想されていました。

しかし、通貨市場は予想通りに動きませんでした。2月1日にトランプ大統領がカナダとメキシコからのすべての商品に25%の関税を課すと発表した後、2週間でドルはカナダドルとメキシコペソの両方に対して下落しました。

アムンディのグローバル外国為替部門責任者であ