ICE社のVAR移行が、マージンレベルに関する議論を再燃

 Ice Clear Europeが貨物およびエネルギー契約を新たなバリュー・アット・リスク（VAR）証拠金モデルへ移行する準備を進める中、清算参加者はデリバティブ市場におけるリスクへの全体的な影響について再び議論しています。

中央清算機関（CCP）は本日（9月12日）、貨物契約を現行のIRM 1モデルから新たなIRM 2モデルへ移行することを発表しました。エネルギー契約は11月7日に続く予定です。IRM 1は、各取引の証拠金を算出するStandard Portfolio Analysis of Risk（SPAN）システムに基づいています。これに対し、VARに基づくIRM 2では、ICEが顧客向けにポートフォリオ単位の証拠金設定を提供できるようになります。

欧州系銀行の清算部門幹部は「IRM 1モデルと比較して、最終的に証拠金が約25％低減されるとの連絡を受けております」と述べています。

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