将来を見据えて：FMX-LCHプラットフォームは優位性を保てるのか？

- Paulina Pielichata
- 2025年9月8日

米国債市場において、CMEグループの債券取引プラットフォーム「BrokerTec」が支配的な立場にある中、新興の「Fenics Markets Xchange（FMX）」は既にこの大手ライバルのシェアを奪い始めております。2018年のサービス開始以来、BGCグループ傘下のFMXはディーラー間現金米国債取引量の26％を獲得しており、これは市場シェアの相当な割合を占めております。

そこで、ちょうど1年ほど前に、米国金利デリバティブ市場におけるCMEグループの優位性に挑むべくFMX先物取引所が設立された際には、大きな期待が寄せられていました。

しかし、少なくとも現時点では、先物取引は現金国債取引よりも成果を上げにくい状況です。

9月4日現在、米国担保付翌日物調達金利（SOFR）連動の3カ月先物におけるFMXの建玉残高は62,372契約であるのに対し、CMEの同種商品は1,300万契約に達しています。

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