日経とHSCEIの長期オプションにオートコール抑制の影響

- Chris Davis
- 2025年2月14日

人気の高いアジア株価指数の長期オプションは、最近エキゾチックス・デスクでは珍しい存在になりつつあります。その理由は、ミセス・ワタナベがボラティリティを供給しなくなったからだとディーラーは言います。

日本と韓国におけるリテール向け仕組商品の販売に対する規制強化により、日経平均や中国のHSCEIなど、かつては人気のあった基軸を対象としたオートコール債券の発行はほぼ停止状態にあり、これらの指数に対する長日付ボラティリティの供給が滞っています。

「私たちは、マーケット・メイクという点では、過去2年間、本当に外に出ていません。なぜか？シンガポールのソシエテ・ジェネラルでAPAC株式デリバティブの責任者を務めるニコラス・レントは次のように述べています。

「長期オプションでヘッジする能力は、リテール向け仕組債の取引量が減少したことで、激減しました。「これはアジアにとって大きなことです」。

韓国証券保管院のデー

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