The true cost of no-cost mortgages
Banks offering no-cost mortgages have been accused of hiding the real cost of the loan from borrowers. But as Andrew Kalotay and Jinghua Qian explain, lenders can also run into problems if they fail to calculate correctly the prepayment behaviour of these products
So-called no-cost mortgages (NCMs), in which closing costs are wrapped into the interest on the loan, have attracted some controversy as they have gained popularity in the US. Critics have accused banks of misleading customers over the true cost of borrowing - but no-cost mortgages are a tricky product for lenders, too. Untidy calculations on the likely prepayment behaviour of no-cost loans could
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