英国の保険買収の経済性は、おそらく順調に進んではいなくなっています。しかし、プロバイダーは何も変わっていないかのように続けているようです。

買収の価格設定は、かつては保険会社が年金基金から受け取った資産をより高利回りの社債に投資し、基金の長期負債を満たすことができるかどうかに大きく依存していました。2023年末以降、保険会社はこれを実行できなくなっています。

投資適格社債と同程度の満期の米国債との利回りの差を示す Ice BofA US Corporate Index・オプション調整後スプレッド（IG債指数OAS）は、2023年11月に1%を割り込み、その後はほぼ1%台で推移しています。

しかし、スプレッドの縮小は買収の価格上昇にはつながっていません。

「昨年半ば、クレジット・スプレッドは縮小しましたが、プライシングは逆に改善しました」と、コンサルタント会社Lane Clark and