エネルギーリスク商品ランキング2025：政変が商品市場のリスクに拍車

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地政学的変動、マクロ経済の不確実性、天候不順は、2025年を通じて商品市場に影響を与え続け、市場間のボラティリティや乖離を引き起こすと予想されます。そのため、リスク管理はもちろんのこと、ニュアンスの異なる専門的な市場知識も重視されます。

例えば、貴金属が記録的な上昇を見せる一方、米国ヘンリーハブ天然ガスは2024年3月に史上最安値を記録し、この2年間で過去最大の下げ幅を記録して年を越しました。

一次産品の生産者と消費者は、すでに困難な課題が山積していることに加え、世界政治の変化や、米国の新政権下での政策変更の予測不可能な性質を乗り切る必要があります。

保護主義的な政策が強化されること、そして気候変動イニシアティブへの支援が打ち切られることです。この2つの政策は、コモディティ・コンプレックス全体で大きく異なる展開を見せるでしょう。

3月に米国へのアルミニウムと鉄鋼の全輸入品に25％の関税が導入されたことで、生産者と消費者はすでにサプライチェーンを精査し、コストと価格を更新し、代替手段を検討しています。生産者は、米国企業からの需要増に直面し、生産能力の拡大を検討しているかもしれません。関税は世界的なものであるため、金属メーカーや自動車産業などの米国の消費者は、国内で調達するか、より高い価格を支払うかしか選択肢はないでしょう。

他国の報復によって貿易戦争はエスカレートする可能性が高く、世界経済への影響は大きいとエコノミストは指摘。短期的にはインフレ圧力の引き金になるかもしれないが、長期的には世界の貿易の流れが崩れることで経済成長の見通しにブレーキがかかるだろう、と。

一方、米国の環境政策に関する新しいスタンスは、多くのエネルギー企業の移行計画に大きな影響を与えそうです。これらの計画の多くは、自然エネルギーやグリーンエネルギーに対する政治的支援が、現在よりも高いレベルにあることを前提としています。自然エネルギーから再び化石燃料へと軸足を移すと最近発表したBPと同様の姿勢を、他のエネルギー企業がどれだけ採用するかが注目されます。

アナリストの予想では、ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油価格は年間を通じて小幅に下落する見込み。米国産天然ガスの在庫は極めて高い水準にありますが、アナリストは、液化天然ガスに対する世界的な需要と、北半球の冬が平年より寒いことに支えられ、今年の価格は上昇すると予想しています。

しかし、石炭を含む化石燃料市場は、データセンターや電気自動車からの電力需要が急速に伸びており、再生可能エネルギー容量の伸びを上回っているため、今後数カ月でさらに下支えされる可能性があります。

このような背景から、商品の生産者と消費者は、さまざまな要因と潜在的な結果を考慮する必要があります。また、急速に変化する状況に迅速に対応するためには、市場へのタイムリーなアクセスが不可欠です。

今年のコモディティ・ランキング表は、信頼性、価格設定、流動性供給、約定スピードなどの基準で投票し、コモディティ市場参加者が最良の取引相手と考えるブローカーやディーラーを示したものです。