規制緩和を受け、米国のヘッジファンドがJSCCに注目

- Chris Davis
- 2025年10月23日

先月、米国規制当局が規制を緩和したことを受け、清算会員はすでに、米国ヘッジファンドから、日本証券クリアリング機構（JSCC）で円スワップの清算を行うことへの関心が殺到しており、今年末までに運用が開始される見通しです。

シンガポールにあるバークリーのプライムデリバティブサービス部門責任者、ブラッドリー・フレイザー氏は、「ヘッジファンドからは、JSCC を利用できるようになれば、円金利スワップ分野でのエクスポージャーを拡大したいとの声が、逸話的に聞かれています」と述べています。

米国投資家は、先物取引委員会（CFTC）の規則により、先物取引業者（FCM）が彼らに代わって清算を行うことを禁じられ、LCH に限定されていたため、事実上、JSCC での清算から締め出されていました。日本の国内フローにより、JSCC のスワップ価格が LCH よりも安くなる場合があったため、米国のヘッジファンドは

コンテンツを印刷またはコピーできるのは、有料の購読契約を結んでいるユーザー、または法人購読契約の一員であるユーザーのみです。

これらのオプションやその他の購読特典を利用するには、info@risk.net にお問い合わせいただくか、こちらの購読オプションをご覧ください： http://subscriptions.risk.net/subscribe

現在、このコンテンツを印刷することはできません。詳しくはinfo@risk.netまでお問い合わせください。

現在、このコンテンツをコピーすることはできません。詳しくはinfo@risk.netまでお問い合わせください。

当社の利用規約、https://www.infopro-digital.com/terms-and-conditions/subscriptions/（ポイント2.4）に記載されているように、印刷は1部のみです。

追加の権利を購入したい場合は、info@risk.netまで電子メールでご連絡ください。

このコンテンツは、当社の記事ツールを使用して共有することができます。当社の利用規約、https://www.infopro-digital.com/terms-and-conditions/subscriptions/（第2.4項）に概説されているように、認定ユーザーは、個人的な使用のために資料のコピーを1部のみ作成することができます。また、2.5項の制限にも従わなければなりません。

追加権利の購入をご希望の場合は、info@risk.netまで電子メールでご連絡ください。

詳細はこちら市場

リスク管理

The changing shape of variation margin collateral

Financial firms are increasingly open to using a wider variety of collateral when posting variation margin on uncleared derivatives. But concerns, including cost and operational complexity, are currently slowing efforts to use more non-cash alternatives