プライベートクレジットリスクは、システミックなものでなくても深刻になり得る

5月のブルームバーグのインタビューで、連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー理事は、プライベートクレジットリスクの高まりによる波及効果を説明する際、「心理的伝染」という強烈な表現を用いました。

JPモルガンのジェイミー・ダイモンCEOはさらに率直にこう述べました。「ゴキブリが1匹いたら、100匹いる」と、彼は昨年10月の決算説明会で、米企業のトリカラー社とファースト・ブランズ社の破綻がプライベートクレジットレンディングにおける管理体制の脆弱性を示す兆候ではないかと懸念する声に対し、このように語りました。

業界の主要人物たちがプライベートクレジットセクターにおけるリスクの高まりを警告しているにもかかわらず、銀行や保険会社のエクスポージャーは概ね管理可能であるというのが一般的な見方です。

この見方には、3つの理由から欠陥があります。第一に、開示情報が不統一で曖昧であり